顯示行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，到了什么程度？
2022-8-4 10:53:34??????點(diǎn)擊：
市場(chǎng)外部環(huán)境、供需周期變化、消費(fèi)電子疲軟，都導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅滑坡，庫(kù)存水位線一下被拉升到以往難見(jiàn)的程度。毫不夸張的說(shuō)，這兩個(gè)月顯示行業(yè)的關(guān)鍵詞就是“過(guò)剩”...
年中我們就撰文談到過(guò)顯示行業(yè)已經(jīng)步入新一輪的下行通道。顯示是半導(dǎo)體行業(yè)的邊緣，它在電子產(chǎn)業(yè)的重要性也是毋庸置疑的，畢竟大量電子設(shè)備都需要用到屏幕——而顯示行業(yè)的下行，也是能夠部分預(yù)見(jiàn)電子與半導(dǎo)體行業(yè)的整體走向的。
這兩個(gè)月顯示行業(yè)的關(guān)鍵詞就是“過(guò)剩”，而且各方面的指標(biāo)都相當(dāng)顯著。從一些個(gè)體事件也能看出來(lái)，比如說(shuō)三星電子（Samsung Electronics）作為下游設(shè)備制造商，6月底就已經(jīng)知會(huì)上游的顯示面板制造商——主要是智能手機(jī)與電視顯示面板——三星電子將暫停面板采購(gòu)。要知道三星乃是全球最大的智能手機(jī)和電視機(jī)供應(yīng)商。
國(guó)外媒體報(bào)道稱，三星電子當(dāng)前已停止下新的顯示面板訂單，而且請(qǐng)求供應(yīng)商針對(duì)現(xiàn)有訂單采取延后或縮減出貨量的方案；這涉及到了多個(gè)業(yè)務(wù)線，其中也包括了家電；涉及的面板供應(yīng)商則可能包括了京東方（BOE）、HKC、SOI（超視堺）。三星電子此前一個(gè)季度的財(cái)報(bào)提到存貨水平已經(jīng)達(dá)到了47.6萬(wàn)億韓元。DSCC（Display Supply Chain）則表示，把這個(gè)數(shù)字換算成庫(kù)存天數(shù)，大約是84天——已經(jīng)創(chuàng)下了歷史記錄，相比常規(guī)水平高出了大約2周。
從電視市場(chǎng)說(shuō)起
似乎談智能手機(jī)和IT面板（包括顯示器、筆記本電腦、平板等）市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有太大價(jià)值了，消費(fèi)電子市場(chǎng)的下滑已經(jīng)是眾所周知的了，尤其是智能手機(jī)和PC。智能手機(jī)實(shí)際上一直都是顯示行業(yè)占據(jù)最大份額的應(yīng)用，不過(guò)因?yàn)橹悄苁謾C(jī)出貨量的持續(xù)下滑，智能手機(jī)應(yīng)用在顯示行業(yè)內(nèi)的價(jià)值占比也在發(fā)生變化。
IDC的數(shù)據(jù)是，今年Q2，PC出貨量同比下滑15%，達(dá)到近3年來(lái)的最低水平；同樣是IDC的數(shù)據(jù)，今年Q1智能手機(jī)出貨量同比下滑了9%，Q2的數(shù)據(jù)尚未公布——但從其他機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)來(lái)看，Q2的出貨量同比跌幅應(yīng)該也會(huì)達(dá)到9%的水平。雖說(shuō)有汽車這類新熱點(diǎn)，但從出貨量的角度來(lái)看，汽車對(duì)顯示行業(yè)可產(chǎn)生的出貨量增長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法抵消手機(jī)和PC市場(chǎng)的下滑的。
所以似乎智能手機(jī)和PC已經(jīng)沒(méi)什么特別可說(shuō)的了。顯示行業(yè)的另一個(gè)應(yīng)用大頭是電視（去年其市場(chǎng)價(jià)值占比在28%左右）。下面這張圖來(lái)自DSCC，給出了幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。這張圖表明電視庫(kù)存指數(shù)從去年Q2開(kāi)始抬升——原本市場(chǎng)預(yù)期今年年中會(huì)有所緩和，當(dāng)時(shí)電視機(jī)廠商還在持續(xù)買進(jìn)面板，因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)那種狀態(tài)下，市場(chǎng)主要擔(dān)心的是未來(lái)價(jià)格的進(jìn)一步攀升。
來(lái)源：DSCC
但市場(chǎng)外部環(huán)境、供需周期變化、消費(fèi)電子疲軟，都導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅滑坡，庫(kù)存水位線一下被拉升到以往難見(jiàn)的程度。從DSCC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，去年底電視機(jī)LCD庫(kù)存指數(shù)為106，3.2周的水平。但到了今年3月份，這一數(shù)值就升到了108，4.3周。4月份，庫(kù)存指數(shù)持續(xù)拉升，達(dá)到5.4周——此時(shí)電視機(jī)廠商才開(kāi)始砍單動(dòng)作。對(duì)面板制造商而言，比較常規(guī)的庫(kù)存水平應(yīng)該在3周左右。
與此對(duì)應(yīng)，電視LCD價(jià)格5月份大幅下跌。一季度50、55英寸面板價(jià)格已經(jīng)跌到付現(xiàn)成本以下；32-65寸面板價(jià)格則從Q2開(kāi)始下挫。庫(kù)存水位升高，面板價(jià)格下跌，必然就要帶來(lái)fab廠生產(chǎn)利用率的下跌。去年LCD工廠利用率大約是90%的水平，據(jù)說(shuō)今年6月某些面板廠的利用率已經(jīng)跌到了75%以下——且目前都尚未看到短期內(nèi)有回升的希望。
注意這里的庫(kù)存水平指的是面板供應(yīng)商。對(duì)于電視機(jī)品牌商而言，DSCC表示其庫(kù)存已經(jīng)來(lái)到7周，更下游的零售商則為8周。7月份的數(shù)據(jù)是，三星電子（作為電視機(jī)廠商）的庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到超過(guò)10周的容量，怪不得面向面板供應(yīng)商要暫停下單了。DSCC認(rèn)為，今年電視面板的總體營(yíng)收將會(huì)銳減40%。
平板顯示營(yíng)收今年下滑20%
當(dāng)前顯示市場(chǎng)的具體表現(xiàn)，其實(shí)還有不少值得一說(shuō)的個(gè)例，不只是電視機(jī)庫(kù)存水平大幅升高，顯示面板價(jià)格下滑，以及三星電子暫停下單；DSCC的數(shù)據(jù)顯示，今年Q3面板fab廠的生產(chǎn)利用率將滑坡到73%的水平——當(dāng)然這也是為了較大程度穩(wěn)定價(jià)格；不止于此，市場(chǎng)現(xiàn)狀已經(jīng)影響到了包括京東方、華星、天馬、三星（Samsung Display）、夏普等在內(nèi)的建廠計(jì)劃。部分計(jì)劃的時(shí)間節(jié)點(diǎn)有了顯著延后。
而且從庫(kù)存的角度來(lái)看，下游零售商的庫(kù)存水平也是格外能說(shuō)明問(wèn)題的。前不久DSCC統(tǒng)計(jì)了沃爾瑪、百思買和亞馬遜的庫(kù)存歷史走勢(shì)，至少在近4年多的時(shí)間里，這些零售商的庫(kù)存水平今年Q1都達(dá)到了歷史高位。
主要趨勢(shì)都是在疫情剛剛爆發(fā)期間，庫(kù)存顯著縮減——尤其是對(duì)于線上業(yè)務(wù)開(kāi)展比較到位的零售商，因?yàn)樵诩肄k公和上網(wǎng)課的新應(yīng)用，致使市場(chǎng)需求顯著增多，并在2020年年中達(dá)到庫(kù)存數(shù)量新低；今年3月末則竄升到相當(dāng)高的程度。如亞馬遜3月底的庫(kù)存已經(jīng)比常規(guī)水平多出至少2-3周，報(bào)告給出的350億美元也已經(jīng)超出日常數(shù)字的100億。
2019-2022平面顯示面板制造商庫(kù)存水平，來(lái)源：DSCC
面板制造商的庫(kù)存走勢(shì)也是基本類似的，LG Display、京東方、華星今年Q1的庫(kù)存水平都已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)高的程度。基于歷史經(jīng)驗(yàn)，面板制造商Q1的庫(kù)存水平相比常規(guī)歷史時(shí)期都多出了大約2周。如此算來(lái)，零售商多出2周庫(kù)存，面板制造商多出2周庫(kù)存，這兩個(gè)環(huán)節(jié)就有了4周的超量庫(kù)存。DSCC預(yù)計(jì)，Q2的情況還會(huì)更糟。
相對(duì)的，如果說(shuō)產(chǎn)業(yè)鏈要在下半年消耗掉4周的庫(kù)存，就要求fab廠的生產(chǎn)利用率大砍一刀。所以下半年顯示市場(chǎng)整體發(fā)展速度將會(huì)顯著放緩。
值得一提的是，從面板供應(yīng)商的角度來(lái)看。雖然不少?gòu)S商在Q1的財(cái)務(wù)報(bào)告里都給出了Q2的業(yè)績(jī)下滑預(yù)警，不過(guò)大部分廠商好像都還是太過(guò)樂(lè)觀了。比如友達(dá)光電此前預(yù)期季度營(yíng)收環(huán)比會(huì)下滑10%，但實(shí)際Q2的下滑幅度達(dá)到了23%；還有像LG Display今年Q1預(yù)期Q2的營(yíng)收環(huán)比下滑大約會(huì)在個(gè)位數(shù)，但上個(gè)月底公布的數(shù)據(jù)是營(yíng)收下滑13%。
DSCC預(yù)計(jì)今年平板顯示（flat panel display）面板營(yíng)收將會(huì)下滑20%——當(dāng)然基于技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)仍在，且電子產(chǎn)業(yè)仍有不少新的機(jī)會(huì)，未來(lái)2-3年市場(chǎng)當(dāng)然還會(huì)周期性上揚(yáng)。只不過(guò)這次的情況，可能會(huì)相對(duì)更糟一些。顯示行業(yè)有個(gè)叫做“Crystal Cycle”液晶周期的數(shù)值，是指LCD市場(chǎng)供需雙方變化引發(fā)的面板價(jià)格漲跌的循環(huán)周期。一個(gè)周期一般是9個(gè)月到1年——那么理論上明年上半年市場(chǎng)就該有所好轉(zhuǎn)。
但這波行情的特點(diǎn)，如此前我們分析半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)步入下行周期一樣，受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不利、新冠、全球局部沖突、供應(yīng)鏈被打斷、缺芯潮等影響，累積囤貨量可能已經(jīng)相當(dāng)不樂(lè)觀。所以等待上揚(yáng)周期到來(lái)的時(shí)間可能會(huì)比以往更久。
OLED市場(chǎng)仍然有看點(diǎn)
過(guò)去2年LCD面板價(jià)格像過(guò)山車一樣，經(jīng)歷史上最快漲價(jià)和最快跌價(jià)過(guò)程，這對(duì)顯示行業(yè)而言當(dāng)然是有相當(dāng)大的影響的。這波顯示行業(yè)進(jìn)入下行期的行情，也是全行業(yè)性的。不過(guò)從市場(chǎng)的一些子項(xiàng)和個(gè)別產(chǎn)品或企業(yè)來(lái)看，情況又可能會(huì)各有不同。下面這張圖是主要面板供應(yīng)商的季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)。
來(lái)源：DSCC
從中當(dāng)然一方面是可以看到Crystal Cycle的大方向，比如友達(dá)（AUO）、群創(chuàng)（Innolux）、LG Display受到這種行業(yè)周期性走勢(shì)的影響很大；而三星（Samsung Display）的營(yíng)業(yè)毛利走勢(shì)就和別家區(qū)別較大，因?yàn)槿窃酵笃谠讲豢縇CD賺錢，所以既沒(méi)有怎么獲得2020-2021的LCD漲價(jià)潮的好處，也沒(méi)有怎么受到后續(xù)LCD跌價(jià)的影響。
OLED在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)期還是存在一定的特殊性。雖然對(duì)OLED而言，手機(jī)仍然占到其總營(yíng)收的76%，還是絕對(duì)大頭——大方向上OLED面板市場(chǎng)下滑好像是必然。在智能手機(jī)應(yīng)用方面，OLED面板出貨量今年預(yù)計(jì)會(huì)有4%的下滑（但總體營(yíng)收會(huì)有1%的增長(zhǎng)）。這其中主要是傳統(tǒng)硬性（rigid）OLED出貨量走低，柔性和折疊屏的增長(zhǎng)會(huì)部分抵消市場(chǎng)不良影響。
但其他各個(gè)市場(chǎng)，OLED面板的發(fā)展前景都可謂一片大好。從DSCC的報(bào)告來(lái)看，比如說(shuō)顯示器領(lǐng)域，今年OLED顯示器出貨量同比增長(zhǎng)641%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)279%；筆記本市場(chǎng)，OLED筆記本出貨量增長(zhǎng)64%，營(yíng)收增長(zhǎng)39%...還有OLED游戲設(shè)備、OLED平板和電視、汽車上的OLED顯示屏。
這和OLED技術(shù)本身發(fā)展，成本的下降還是有相當(dāng)大的關(guān)系的。這其中表現(xiàn)尤為突出的，應(yīng)該是采用OLED的筆記本PC：今年市場(chǎng)上的平價(jià)OLED筆記本比往年都多出了不少。預(yù)計(jì)從2025年開(kāi)始，筆記本就會(huì)成為OLED顯示屏的第二大應(yīng)用，取代此前的智能手表；占到整個(gè)市場(chǎng)營(yíng)收的約6%，31億美元年度應(yīng)收的水平。
另外具體到OLED屏幕手機(jī)，接下來(lái)要發(fā)布的iPhone 14很快也會(huì)促成三星、LG和京東方的這部分營(yíng)收增長(zhǎng)。總的來(lái)說(shuō)，DSCC預(yù)計(jì)今年OLED面板營(yíng)收將會(huì)增長(zhǎng)2%，也算是在當(dāng)前市場(chǎng)大環(huán)境下為數(shù)不多的亮點(diǎn)了。
年中我們就撰文談到過(guò)顯示行業(yè)已經(jīng)步入新一輪的下行通道。顯示是半導(dǎo)體行業(yè)的邊緣，它在電子產(chǎn)業(yè)的重要性也是毋庸置疑的，畢竟大量電子設(shè)備都需要用到屏幕——而顯示行業(yè)的下行，也是能夠部分預(yù)見(jiàn)電子與半導(dǎo)體行業(yè)的整體走向的。
這兩個(gè)月顯示行業(yè)的關(guān)鍵詞就是“過(guò)剩”，而且各方面的指標(biāo)都相當(dāng)顯著。從一些個(gè)體事件也能看出來(lái)，比如說(shuō)三星電子（Samsung Electronics）作為下游設(shè)備制造商，6月底就已經(jīng)知會(huì)上游的顯示面板制造商——主要是智能手機(jī)與電視顯示面板——三星電子將暫停面板采購(gòu)。要知道三星乃是全球最大的智能手機(jī)和電視機(jī)供應(yīng)商。
國(guó)外媒體報(bào)道稱，三星電子當(dāng)前已停止下新的顯示面板訂單，而且請(qǐng)求供應(yīng)商針對(duì)現(xiàn)有訂單采取延后或縮減出貨量的方案；這涉及到了多個(gè)業(yè)務(wù)線，其中也包括了家電；涉及的面板供應(yīng)商則可能包括了京東方（BOE）、HKC、SOI（超視堺）。三星電子此前一個(gè)季度的財(cái)報(bào)提到存貨水平已經(jīng)達(dá)到了47.6萬(wàn)億韓元。DSCC（Display Supply Chain）則表示，把這個(gè)數(shù)字換算成庫(kù)存天數(shù)，大約是84天——已經(jīng)創(chuàng)下了歷史記錄，相比常規(guī)水平高出了大約2周。
從電視市場(chǎng)說(shuō)起
似乎談智能手機(jī)和IT面板（包括顯示器、筆記本電腦、平板等）市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有太大價(jià)值了，消費(fèi)電子市場(chǎng)的下滑已經(jīng)是眾所周知的了，尤其是智能手機(jī)和PC。智能手機(jī)實(shí)際上一直都是顯示行業(yè)占據(jù)最大份額的應(yīng)用，不過(guò)因?yàn)橹悄苁謾C(jī)出貨量的持續(xù)下滑，智能手機(jī)應(yīng)用在顯示行業(yè)內(nèi)的價(jià)值占比也在發(fā)生變化。
IDC的數(shù)據(jù)是，今年Q2，PC出貨量同比下滑15%，達(dá)到近3年來(lái)的最低水平；同樣是IDC的數(shù)據(jù)，今年Q1智能手機(jī)出貨量同比下滑了9%，Q2的數(shù)據(jù)尚未公布——但從其他機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)來(lái)看，Q2的出貨量同比跌幅應(yīng)該也會(huì)達(dá)到9%的水平。雖說(shuō)有汽車這類新熱點(diǎn)，但從出貨量的角度來(lái)看，汽車對(duì)顯示行業(yè)可產(chǎn)生的出貨量增長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法抵消手機(jī)和PC市場(chǎng)的下滑的。
所以似乎智能手機(jī)和PC已經(jīng)沒(méi)什么特別可說(shuō)的了。顯示行業(yè)的另一個(gè)應(yīng)用大頭是電視（去年其市場(chǎng)價(jià)值占比在28%左右）。下面這張圖來(lái)自DSCC，給出了幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。這張圖表明電視庫(kù)存指數(shù)從去年Q2開(kāi)始抬升——原本市場(chǎng)預(yù)期今年年中會(huì)有所緩和，當(dāng)時(shí)電視機(jī)廠商還在持續(xù)買進(jìn)面板，因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)那種狀態(tài)下，市場(chǎng)主要擔(dān)心的是未來(lái)價(jià)格的進(jìn)一步攀升。
來(lái)源：DSCC
但市場(chǎng)外部環(huán)境、供需周期變化、消費(fèi)電子疲軟，都導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅滑坡，庫(kù)存水位線一下被拉升到以往難見(jiàn)的程度。從DSCC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，去年底電視機(jī)LCD庫(kù)存指數(shù)為106，3.2周的水平。但到了今年3月份，這一數(shù)值就升到了108，4.3周。4月份，庫(kù)存指數(shù)持續(xù)拉升，達(dá)到5.4周——此時(shí)電視機(jī)廠商才開(kāi)始砍單動(dòng)作。對(duì)面板制造商而言，比較常規(guī)的庫(kù)存水平應(yīng)該在3周左右。
與此對(duì)應(yīng)，電視LCD價(jià)格5月份大幅下跌。一季度50、55英寸面板價(jià)格已經(jīng)跌到付現(xiàn)成本以下；32-65寸面板價(jià)格則從Q2開(kāi)始下挫。庫(kù)存水位升高，面板價(jià)格下跌，必然就要帶來(lái)fab廠生產(chǎn)利用率的下跌。去年LCD工廠利用率大約是90%的水平，據(jù)說(shuō)今年6月某些面板廠的利用率已經(jīng)跌到了75%以下——且目前都尚未看到短期內(nèi)有回升的希望。
注意這里的庫(kù)存水平指的是面板供應(yīng)商。對(duì)于電視機(jī)品牌商而言，DSCC表示其庫(kù)存已經(jīng)來(lái)到7周，更下游的零售商則為8周。7月份的數(shù)據(jù)是，三星電子（作為電視機(jī)廠商）的庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到超過(guò)10周的容量，怪不得面向面板供應(yīng)商要暫停下單了。DSCC認(rèn)為，今年電視面板的總體營(yíng)收將會(huì)銳減40%。
平板顯示營(yíng)收今年下滑20%
當(dāng)前顯示市場(chǎng)的具體表現(xiàn)，其實(shí)還有不少值得一說(shuō)的個(gè)例，不只是電視機(jī)庫(kù)存水平大幅升高，顯示面板價(jià)格下滑，以及三星電子暫停下單；DSCC的數(shù)據(jù)顯示，今年Q3面板fab廠的生產(chǎn)利用率將滑坡到73%的水平——當(dāng)然這也是為了較大程度穩(wěn)定價(jià)格；不止于此，市場(chǎng)現(xiàn)狀已經(jīng)影響到了包括京東方、華星、天馬、三星（Samsung Display）、夏普等在內(nèi)的建廠計(jì)劃。部分計(jì)劃的時(shí)間節(jié)點(diǎn)有了顯著延后。
而且從庫(kù)存的角度來(lái)看，下游零售商的庫(kù)存水平也是格外能說(shuō)明問(wèn)題的。前不久DSCC統(tǒng)計(jì)了沃爾瑪、百思買和亞馬遜的庫(kù)存歷史走勢(shì)，至少在近4年多的時(shí)間里，這些零售商的庫(kù)存水平今年Q1都達(dá)到了歷史高位。
主要趨勢(shì)都是在疫情剛剛爆發(fā)期間，庫(kù)存顯著縮減——尤其是對(duì)于線上業(yè)務(wù)開(kāi)展比較到位的零售商，因?yàn)樵诩肄k公和上網(wǎng)課的新應(yīng)用，致使市場(chǎng)需求顯著增多，并在2020年年中達(dá)到庫(kù)存數(shù)量新低；今年3月末則竄升到相當(dāng)高的程度。如亞馬遜3月底的庫(kù)存已經(jīng)比常規(guī)水平多出至少2-3周，報(bào)告給出的350億美元也已經(jīng)超出日常數(shù)字的100億。
2019-2022平面顯示面板制造商庫(kù)存水平，來(lái)源：DSCC
面板制造商的庫(kù)存走勢(shì)也是基本類似的，LG Display、京東方、華星今年Q1的庫(kù)存水平都已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)高的程度。基于歷史經(jīng)驗(yàn)，面板制造商Q1的庫(kù)存水平相比常規(guī)歷史時(shí)期都多出了大約2周。如此算來(lái)，零售商多出2周庫(kù)存，面板制造商多出2周庫(kù)存，這兩個(gè)環(huán)節(jié)就有了4周的超量庫(kù)存。DSCC預(yù)計(jì)，Q2的情況還會(huì)更糟。
相對(duì)的，如果說(shuō)產(chǎn)業(yè)鏈要在下半年消耗掉4周的庫(kù)存，就要求fab廠的生產(chǎn)利用率大砍一刀。所以下半年顯示市場(chǎng)整體發(fā)展速度將會(huì)顯著放緩。
值得一提的是，從面板供應(yīng)商的角度來(lái)看。雖然不少?gòu)S商在Q1的財(cái)務(wù)報(bào)告里都給出了Q2的業(yè)績(jī)下滑預(yù)警，不過(guò)大部分廠商好像都還是太過(guò)樂(lè)觀了。比如友達(dá)光電此前預(yù)期季度營(yíng)收環(huán)比會(huì)下滑10%，但實(shí)際Q2的下滑幅度達(dá)到了23%；還有像LG Display今年Q1預(yù)期Q2的營(yíng)收環(huán)比下滑大約會(huì)在個(gè)位數(shù)，但上個(gè)月底公布的數(shù)據(jù)是營(yíng)收下滑13%。
DSCC預(yù)計(jì)今年平板顯示（flat panel display）面板營(yíng)收將會(huì)下滑20%——當(dāng)然基于技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)仍在，且電子產(chǎn)業(yè)仍有不少新的機(jī)會(huì)，未來(lái)2-3年市場(chǎng)當(dāng)然還會(huì)周期性上揚(yáng)。只不過(guò)這次的情況，可能會(huì)相對(duì)更糟一些。顯示行業(yè)有個(gè)叫做“Crystal Cycle”液晶周期的數(shù)值，是指LCD市場(chǎng)供需雙方變化引發(fā)的面板價(jià)格漲跌的循環(huán)周期。一個(gè)周期一般是9個(gè)月到1年——那么理論上明年上半年市場(chǎng)就該有所好轉(zhuǎn)。
但這波行情的特點(diǎn)，如此前我們分析半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)步入下行周期一樣，受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不利、新冠、全球局部沖突、供應(yīng)鏈被打斷、缺芯潮等影響，累積囤貨量可能已經(jīng)相當(dāng)不樂(lè)觀。所以等待上揚(yáng)周期到來(lái)的時(shí)間可能會(huì)比以往更久。
OLED市場(chǎng)仍然有看點(diǎn)
過(guò)去2年LCD面板價(jià)格像過(guò)山車一樣，經(jīng)歷史上最快漲價(jià)和最快跌價(jià)過(guò)程，這對(duì)顯示行業(yè)而言當(dāng)然是有相當(dāng)大的影響的。這波顯示行業(yè)進(jìn)入下行期的行情，也是全行業(yè)性的。不過(guò)從市場(chǎng)的一些子項(xiàng)和個(gè)別產(chǎn)品或企業(yè)來(lái)看，情況又可能會(huì)各有不同。下面這張圖是主要面板供應(yīng)商的季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)。
來(lái)源：DSCC
從中當(dāng)然一方面是可以看到Crystal Cycle的大方向，比如友達(dá)（AUO）、群創(chuàng)（Innolux）、LG Display受到這種行業(yè)周期性走勢(shì)的影響很大；而三星（Samsung Display）的營(yíng)業(yè)毛利走勢(shì)就和別家區(qū)別較大，因?yàn)槿窃酵笃谠讲豢縇CD賺錢，所以既沒(méi)有怎么獲得2020-2021的LCD漲價(jià)潮的好處，也沒(méi)有怎么受到后續(xù)LCD跌價(jià)的影響。
OLED在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)期還是存在一定的特殊性。雖然對(duì)OLED而言，手機(jī)仍然占到其總營(yíng)收的76%，還是絕對(duì)大頭——大方向上OLED面板市場(chǎng)下滑好像是必然。在智能手機(jī)應(yīng)用方面，OLED面板出貨量今年預(yù)計(jì)會(huì)有4%的下滑（但總體營(yíng)收會(huì)有1%的增長(zhǎng)）。這其中主要是傳統(tǒng)硬性（rigid）OLED出貨量走低，柔性和折疊屏的增長(zhǎng)會(huì)部分抵消市場(chǎng)不良影響。
但其他各個(gè)市場(chǎng)，OLED面板的發(fā)展前景都可謂一片大好。從DSCC的報(bào)告來(lái)看，比如說(shuō)顯示器領(lǐng)域，今年OLED顯示器出貨量同比增長(zhǎng)641%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)279%；筆記本市場(chǎng)，OLED筆記本出貨量增長(zhǎng)64%，營(yíng)收增長(zhǎng)39%...還有OLED游戲設(shè)備、OLED平板和電視、汽車上的OLED顯示屏。
這和OLED技術(shù)本身發(fā)展，成本的下降還是有相當(dāng)大的關(guān)系的。這其中表現(xiàn)尤為突出的，應(yīng)該是采用OLED的筆記本PC：今年市場(chǎng)上的平價(jià)OLED筆記本比往年都多出了不少。預(yù)計(jì)從2025年開(kāi)始，筆記本就會(huì)成為OLED顯示屏的第二大應(yīng)用，取代此前的智能手表；占到整個(gè)市場(chǎng)營(yíng)收的約6%，31億美元年度應(yīng)收的水平。
另外具體到OLED屏幕手機(jī)，接下來(lái)要發(fā)布的iPhone 14很快也會(huì)促成三星、LG和京東方的這部分營(yíng)收增長(zhǎng)。總的來(lái)說(shuō)，DSCC預(yù)計(jì)今年OLED面板營(yíng)收將會(huì)增長(zhǎng)2%，也算是在當(dāng)前市場(chǎng)大環(huán)境下為數(shù)不多的亮點(diǎn)了。
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